2日，欧央行宣布维持1%的基准利率不变，使利率连续17个月处于历史最低水平。尽管二季度欧洲经济相比美日等其他发达国家状况更好，但分析师认为如果美联储继续采取宽松货币政策，欧洲央行也不得不跟进。市场预计，欧央行在明年四季度前可能都不会加息。同日，瑞典央行宣布，将利率从0.5%提高到0.75%，这是该国三个月内的第二次加息。瑞典央行预期今年经济增长为4.1%。巴西央行1日宣布，维持现行利率在10.75%不变，该行此前已连续三次加息。

从全球角度来看，由于各国经济复苏步调不一，货币政策走向也出现差异。但总的来说，维持宽松货币政策仍是全球央行的指导思想。有分析认为，欧洲的这一举动显示出欧洲各国经济增长尚不平均，全球经济放缓的忧虑仍未消除，发达经济体的经济刺激退出策略还将延后，此举将为各国央行货币政策的制定定下基调。

9月6日至9日，日本、澳大利亚、加拿大和英国等发达经济体的央行，将陆续召开货币政策会议并公布利率决议。在上周全球两大主要央行——美联储和欧洲央行继续维持利率不变的环境下，多数央行对于加息的态度仍显谨慎而保守。外界预计，在全球经济复苏步伐尚不稳健之时，各国央行普遍加息的可能性很小，各国仍将维持宽松的货币政策，以巩固尚显温和的经济复苏。

目前，日本、加拿大和英国的利率都维持在历史低位。分析人士认为，为防止银行借贷收紧阻碍经济增长，英国利率在未来一段时间内还将继续维持在非常低的水平；而加拿大央行自6月以来已经连续两次上调基准利率25个基点至0.75%，此次预计将继续加息25个基点。

澳大利亚是金融危机后唯一经济正增长的发达国家，已经连续3个月维持基准利率4.5%不变。澳大利亚二季度经济的强劲增长使澳央行加息的市场预期加大。但分析认为，由于10月底公布的第三季度通货膨胀数据是决定加息与否的关键指标，澳大利亚可能到四季度才会加息。

欧元区二季度经济包含着建筑业产能推迟释放、世界杯赛事等不具有持续性的偶然性因素，同时欧元区失业率仍处于10%的高位，不排除未来几个季度欧元区GDP增速可能会下滑至0.3%左右的风险，加之美国和日本等经济体复苏步伐放缓，这些因素都将促使各国央行继续维持宽松的货币政策。

今年年初，经济复苏态势一度趋好，各大发达经济体央行开始争论如何选择合适时机退出史无前例的宽松货币政策。然而，在目前经济增长普遍放缓的情况下，各国延迟货币政策退出计划已成定局，各央行对退出时机避而不谈，转而关注如何采取措施刺激经济增长。

货币政策的宽松基调无疑推动全球流动性继续高涨，从近期股市、黄金、有色金属等资本市场的表现来看，也可认为流动性依然充裕。美国和日本近期表示拟进一步实施宽松的货币政策,更使得全球流动性过剩预期进一步增强。尽管政府表态令市场对经济二次探底的担忧有所缓和，但不可否认的是目前全球经济仍在减速衰退和稳步复苏之间挣扎，宽松的货币政策可能更多的只是带来信心上的支持，市场依旧面临较大的不确定性。

对于国内而言，房地产调控、管理通胀预期、节能减排等诸多压力依旧挥之不去。 【瑞象投资：周利】