和去年年底相比，除了华商盛世成长和华夏复兴尚在前十之列外，其余各个座次全部易位。一个新鲜的变化是，新晋前十榜单的多只基金，包括东吴双动力、大摩华鑫领先优势等，此前一两年均长期体验过业绩垫底的苦涩滋味。

中国证券报统计数据显示，截至5月19日今年以来排名前十位的股票型基金，其一季度末的平均仓位高达81.84％，略低于股票型基金的平均仓位82.88％，但仍明显高于偏股型平均仓位77.40％。而在同期，业绩排名后十位的股票型基金，其一季度末的平均仓位为88.35％，明显高于前者超过6个百分点，尤其是中邮系、宝盈系等仓位更是均在90％以上。

巨型基金沉没 小基金占先

目前前十大基金公司对市场看法略显悲观。统计前十大基金公司仓位，开放式股票基金仓位为69.64%，较上周有所下降；开放式混合型基金仓位为60.96%，较上周有所下降。如果和市场的平均仓位水平比较的话，前十大基金公司中股票型基金和混合型基金的仓位较市场平均水平总体来看，一个偏低，一个偏高。大基金公司对市场的看法略显悲观。

一个有趣的现象是，仓位并不是此轮业绩竞赛的决定性因素：今年以来跌幅几近25％的国联安德盛红利，其权益投资仓位尚不足70％；而东吴行业轮动、华夏复兴等今年以来收益前十的基金，其仓位几近90％，但在同期，与其仓位相仿的业绩末十位基金如宝盈策略增长、交银精选等，同期净值则狂跌20％以上。

排在前十位的股票型基金中，规模超过10亿元的仅有4只，而规模最大的华夏复兴也尚不足50亿元，至于新入榜的东吴行业轮动、信诚盛世蓝筹、天弘周期策略、南方价值的规模，其规模都基金在5-10亿元之间，而银河行业优选和银河竞争优势成长规模竟然不足3亿元。

据晨星（中国）2009年12月31日数据显示，同期全年排名前十位的股票型基金总规模高达811.43亿元，其中，仅排名榜首的银华核心价值（228.92亿元）一只的规模就超过了今年十只基金的总和。

天相统计数据显示，截至今年5月15日，去年年底管理规模超过150亿元的大基金中，今年以来净值平均下跌了14.68％，而30亿元以下的小基金净值同期平均下跌了7.25％，下跌幅度不到大基金的一半。

同期德圣基金研究中心5月20日数据显示，在各基金公司旗下股票型基金收益的排名中，位居前十位的基金公司中仅有大成基金是资产规模前十位的基金公司，而摩根士丹利华鑫、东吴基金、金鹰基金以及民生加银四家公司的资产规模在60家基金公司中均排在倒数10位。

对于小基金在今年来的表现，德圣基金研究中心首席分析师江赛春称，震荡市中板块热点轮替频繁，与动辄百亿元的大基金换仓难相比，小规模基金更便于灵活操作，追逐市场热点。大基金业绩普遍萎靡的另一重原因，则要归结到大小基金对大盘蓝筹的配置需求差异上。

今年以来总体行情疲软，A股估值水平已经处于历史低点，但若分别来看，总体估值水平在很大程度上受以金融股等为代表的大盘蓝筹股超低的市盈率影响，至于许多中小盘股的估值并不低。“不像小基金，你不看好银行股可以一点都不配，大盘蓝筹是大基金最基础的配置，不能说不看好就全抛掉，那样市场和基金本身都受不了。”

除了华商盛世成长，根据中国证券报统计：今年以来表现不错的理财产品中，有不少是受益于创业板。今年以来排名前20位的私募基金中，有5只产品现身上市公司一季报前十大流通股东中，共持有6只股票，其中3只为创业板个股。其中，世通1期持有22万股银江股份(300020)，占总股本0.27％；隐形冠军1期持有61万股升达林业(002259)，占比0.3％；盈融达持有15万股赛为智能(300044)，占比0.2％；精熙1期持有约6万股三维丝(300056)、57万股丰原药业(000153)，占比分别为0.1％和0.2％；智德持续增长2期持有约84万股通葡股份(600365)，占比0.6％。

公募基金中并非只有华商独钓江雪—包括华商盛世成长所重仓的5只创业板个股以及明星阳光私募现身的创业板个股中，也都是公私募基金云集。

大智慧相关数据显示，截至今年4月30日，在创业板上市的有78家公司，剔除今年上市的20家创业板公司，余下的58家公司去年第四季度累计实现净利润10.23亿元，到今年一季度，这些公司实现的净利润只有7.20亿元，环比下滑近30％，这与A股两市上市公司总体环比23.22％的增幅大相径庭。

对此，国泰君安资产管理部一位人士表示，作为新经济代表的创业板和中小板市场，未来必将更多受益于国家经济结构的调整，中长期看投资机会巨大。但随着主板市场大幅走弱，带来的估值重心下移，中小板和创业板市场短期的估值压力也相应增加，创业板存在较大的“补跌”压力。

弱市中也有小部分基金逆势加仓。一向较为激进的光大系基金上周便出现加仓态势，光大精选、光大优势、光大保德信量化和光大红利均呈现小幅增仓操作，仅有光大配置和光大增长略微减仓。加仓之后，光大系基金整体仓位进一步提升，光大增长、光大红利仓位超过90%，而光大保德信量化、光大优势和光大精选仓位也超过80%，在当前市场震荡不安的情况下显得十分激进。新华系3只股票型基金上周集体加仓，但加仓幅度有限。新华资源加仓1.75%，新华分红加仓1.44%，新华成长加仓0.30%。新华系基金整体仓位均超过80%，仓位策略十分积极。此外加仓较为明显的还有宝盈系基金。宝盈策略上周加仓3.06%，宝盈资源、宝盈沿海均加仓超过2%。宝盈核心加仓1.82%，宝盈鸿利减仓1.18%。