1月20日消息，小米集团再度大涨5.14%，报价13.94港元，市值3342亿港元。自纳入港股通以来，内资疯狂买入，小米股价暴涨60%。此前小米从最高价22港元一路狂跌至8港元，备受市场质疑且股价腰斩。那么最近的小米到底如何实现了凤凰涅槃？

在笔者看来，主要是五个因素：小米的5G之年，港股通的纳入内资决定权，有望染蓝的强刺激以及中概股回归的科网股被唱好还有小米系公司轮番上阵等。正如智通财经执行总编谭明磊所说，回到小米IPO时期的招股价17港元，恐怕近期的目标并不难。

小米的5G之年，受益多少

中国内地已经开始5G商用时代，而自5G商用两月以来，仅中国电信的5G用户就突破800万。由于中国在全球领先商用，相信小米5G手机在2020年，也要抢占部分中国内地市场。

调研机构Counterpoint预测，2020年，中国市场5G手机产品预计将突破久草在线国产偷拍一100款，并于第三至第四季度覆盖至2000元以下中端及中低端价位段，5G手机在中国市场的出货量2020年预计将超过1.5亿台。

也就是说，按照年度增长来说，今年的手机出货量或许是2019年的10倍。大大小小的手机厂商都会从中受益，小米已经率先确立5G手机大众化的趋势。2019年12月10日Redmi K30 5G正式发布，成功推出市场上首部价格低于2000元的5G手机。

中泰国际研究部助理副总裁秦越表示，2019年港股TMT板块表现亮眼，多只个股跑赢恒指50%以上，多为业绩改善伴随估值提升。我们认为，随着业绩改善确定性增强，主要板块估值提升可持续，2020年市场将维持以业绩为主导的风格，并偏向于给予业绩增长确定性较强的企业更高估值。考虑到中国5G商用后，小米快速将5G手机推至2000元人民币以下、5G套餐仍有降价空间、手机厂商推出产品较为积极等因素，我们认为5G换机潮有望提前，建议关注积极备战5G的小米集团-W（1810 HK）。

港股通的纳入，迎来内资决定权

2018年甚至2019年较长的时间里，能够买入小米的只有港资，内资一直无缘购买。而港资对5G以及小米手机的不熟悉，对其公司硬件公司的定性，认为小米估值过高，以及小米2019年在内地市场销量的下滑，使得小米股价不断走低，最终惨遭腰斩。

2019年10月30日，小米等不同权企业纳入港股通，内资可以买入小米，使得更懂小米的人可以布局小米，而且当时小米股价只有不足10港元，属于小米股价的历史低位，这可是难得的港股通明星股在历史低位，等着内资去买入。

事实证明，内资并没有让小米失望，港股通数据显示，内资疯狂买入小米，自2019年10月30日以来，内资买入小米已经9.33亿股，持股市值123.5亿元。内资最新持股高达5.36%，只上周内资就疯狂买入1.3亿股小米股票。最新统计数据显示，内资买入小米浮盈已经高达29.6%，相当于内资仅买入小米已经爆赚了28亿元。

有望染蓝，可望吸引主动及被动资金覆盖

恒生指数公司将于本季度就同股不同权（WVR，简称W股）及第二上市公司纳入恒指咨询市场，公司行政总裁关永盛向本地传媒表示，计划于未来一、两个星期就W股及第二上市公司染蓝收集市场意见，预计5月季检时有结果。

关永盛说，理解投资者有风险考虑，但更关注市场整体接受程度和认受性，首季完成咨询后，大致在5月可完成研究和作出决定。

投资者憧憬阿里巴巴（9988），美团（3690）及小米（1810）等股份最快在5月有望被纳入恒指，若成事的话，可望吸引更多主动及被动资金跟进相关股份，对其股价产生利好影响。

中概股回归对科网股的强刺激

耀才证券研究部副经理谭智乐表示，新经济股会在短期内受资金追捧，主要因市场对经济前景看法转向正面下，新经济股估值便较容易获提升。

中泰国际研究部助一本道快播理副总裁秦越表示，近期有报道称港交所已与携程、网易洽谈来港二次上市，另外恒指公司表示将就同股不同权公司纳入恒指向市场咨询意见，带动市场提升对科网股的估值。

光大新鸿基财富管理策略分析师温杰新浪财经表示，对科网股比较看好，主要是基于盈利增长潜力大，加上投资者愿意给科网股较高估值。另一个角度是受中美贸易或香港政局问题影响较小，吸引资金流入。最后，部分上述股票有望纳入恒指（最快5月），可望受惠北水。

中泰国际策略分析师颜招骏对新浪财经表示，看好今年科网股的行情。今年主要利好因素是，柒蓝+中概股回归+估值吸引。今年是中概股回归之年，未来港股的行业结构将从传统经济转变为新经济，有利提升整体估值。腾讯、阿里、小米估值都便宜，腾讯手游方面开始复苏、广告业务随着经济下行压力减低下有望见底回稳。美团、小米、阿里在今年有望柒蓝，是另一个股价增长动力。

小米系公司轮番上阵，小米迎来估值提升时刻

最后，小米系的高亮表现也进一步刺激了小米走高。小米集团董事长雷军有份投资的小米扫地机械人生产商石头科技，获批注册内地科创板，将成为首间在上海科创板上市的小米生态链企业，亦是继在美国挂牌的华米及云米后，小米生态链下的第三间上市公司。

目前，雷军至少持有11家科创板公司股份。石头科技、方邦股份、乐鑫科技、晶晨股份、金山办公、九号智能、石头科技、创鑫激光、聚辰股份都有小米或雷军身影。

各大上市公司的高光表现，也让小米的投资价值越发凸显。金山办公市值更是来到了800亿元，估值276倍，股价暴涨了3倍。