从“喜涨”到“喜跌”：找一条定投的微笑曲线

财富流转循环，机会稍纵即逝；阳光均匀撒落，大地转动不停。富爸爸心定如水，喜涨也喜跌，更加关注那些他人错过的机遇。牛熊不断转换，富爸爸如何能够“喜跌”并保持心定呢？

定投股基获利的关键在于，是否能有耐心投资完一个景气循环。最幸运的富爸爸当然是从景气谷底开始定投，在股票市场相对低点时累积到足够多的筹码，待市场回升获利；而在行情低迷时期停止或减少扣款是穷爸爸最容易犯的错误，这将大大降低未来的潜在收益。不过，即使是牛市的开始，也非一马平川。市场起起落落，让人心惊肉跳，如何能够坚持下去？有人说：“我不看我的账户”；有人讲：“我听舆论都说是牛市来了”；还有人觉得：“我的定期定额投资账户里的钱暂时没用”；富爸爸微笑：“我在相对低点入市，我相信未来，这是一条微笑曲线”。

何为“微笑曲线”？对未来的乐观预期，意味着我们在心中描绘出了一条微笑曲线；对未来的悲观预期，则意味着我们必须要等待下一次微笑曲线的来临。不是“随时开始不要卖”的教条式口号，不是随时都可以开始或者增加股票基金的定投，至少，在股票市场疯狂的时候不要。每个人都需要增加在“UWV”型（市场探底回升）、“N”型（市场震荡盘升）、“J”型（市场长期探底回升）市的投资，有效提高收益；减少在“M∧”型（市场冲高回落）、“┓”型（市场长期横盘后快速下跌）市的投资，有效降低风险。定期定额出现不赚钱，或是赚不多的情况，多半由于在行情下跌时停止扣款、上涨时则追高；或是低迷行情时减少每期扣款的金额、行情重启后才增加金额。因此，市场相对低点时，富爸爸一直坚持定投股基，低位累积的筹码将为长期投资带来较大的裨益。

以上证综指为例，根据Wind资讯的数据，如果从1994年1月起每月第一个交易日定期定额投资基金，到2004年4月6日高点卖出，此期间上证指数的年化收益率为9.41%。同期间内，孕育了三个最佳的微笑曲线：第一个是在1993年2月～1997年5月期间，历经51个月，同期的上证指数年化收益率是-0.56%，而定期定额投资年化收益（假设定投上证指数）是36.23%。第二个在1997年5月～1999年6月，历经25个月，同期指数年化报酬是 7.35%，定期定额投资年化收益是40.54%。第三个是2001年12月～2004年4月，历经28个月，同期指数年化报酬是0.19%，定期定额投资年化收益是14.05%。一般来说，富爸爸在股市下跌时开始定投股基，待股市上涨至景气循环转折点时赎回，那么获利结果不但会优于指数表现，而且通常情况下比在股市上涨时开始投资基金获得的收益还要高。

富爸爸始终铭记，定投股基获利的最关键点是，耐心投资完一个景气循环，因此，只要我们判断在自己的投资周期内，市场的趋势是向上，这都是一条获利的“微笑曲线”；那么，你才可以在市场下跌的时候微笑；因为，你相信未来有达到预期收益的那一天。任其跌跌涨涨，而你知道——累积的筹码更多，未来的获利更大！

那么，如何像富爸爸制定一份灵活配置却简单可行的基金定投计划贯彻以行呢？ （上海证券报）

小李飞刀与基金定投

“天上地下，从来也没有人知道他的飞刀在哪里，也没有人知道是怎么发出来的。刀未出手前，谁也想象不到它的速度和力量……那种足以惊天动地的刀！”，这里的飞刀，就是武侠大家古龙笔下的“小李飞刀”，而他，就是文武全才的一代大侠李寻欢。

跟做投资的朋友谈起小李飞刀，都羡慕得不得了，一出手必定有所斩获从不落空，这要是做投资那可就发财了！比如每次市场大跌，要是能像小李飞刀一样把握好出手时机，一刀命中市场底部，那别提多得意了。可惜的是，正如从来没有人见过小李飞刀是如何发出的，在小说里所有亲眼见到的人都不在人间了，同样，每次能成功精确抄底抢反弹的高手我们似乎也无从寻觅。

我们不是李寻欢，可以有把握不动则已，动则一刀毙敌制胜。历史经验表明，判断市场底部和判断市场顶部一样困难，它远远超出绝大多数市场参与者的能力范围。对于个人投资者来说，择时是非常困难的，如果投资者一味地企图靠抄在底部、卖在顶点赚钱，那很可能最后刀刀落空，无一命中，落得个“买在高点，卖在低点”的残酷结局。

小李飞刀是超凡脱俗的绝世武功，可望而遥不可及，那么，有没有一种简单易学的功夫，能够让我们轻松自如地应付市场的不同变化，从此既不用害怕被深度套牢，也不必担心会踏空失机呢？答案是肯定的，其实基金定投就不失为一种简单易行应对市场莫测变化的好办法。

基金定投的最大优点就是彻底抛开选时择时的难题，通过长期定期投资来平均成本、分散风险，从而提升长期获利的机会。每月固定投入同等金额进行投资，不回避市场高点，也不会错过市场低点，“逢高减筹，逢低加码”正是基金定投摊低投资成本、平滑市场风险的秘诀所在。尤其在股市大幅震荡期间，一次性投资往往有可能承担较大风险，而通过定期定投，则可以轻松避开选时难关，分散市场风险，有效管理资产。

基金定投不是一刀制胜的小李飞刀，它只是让你坚持做分批小额投入、有目的性的长期投资，讲究的是长期策略胜出，它的确没有小李飞刀例无虚发的神奇功效，但坚持下来的结果却同样能有不会让你失望的较好投资回报。而这门功夫的好处也在于远比小李飞刀省心省力，不需要你去冥思苦想勤学苦练，但求能每月按时划款投资即可。

你有小李飞刀，我有基金定投，不会择时又何妨？且喜月月投资，长线自见真金。（上海证券报）

核心+卫星的基金定投法

“不要把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里”，这句经典的投资名言可说是适用于几乎所有的投资行为，投资基金自然也不能例外。

而基金定投的最大优点就是分散，这可以是买入成本的分散，也可以是投资品种的分散。即使是同一家基金公司的不同股票型基金，投资方向也各有侧重。我们知道不同的行业、板块的涨跌是轮动的，基金业绩表现也会呈现阶段性特征，因此，基金定投组合还可以起到互补的作用。

来源于国外顶级私人银行机构的“核心+卫星”策略，是指把资产划分为核心资产和卫星资产，通常情况下，核心资产作为资产配置的主体，占整个投资一半以上的比重，主要进行稳健的长期投资，例如折价率大的封闭式基金、可转债、平衡型基金、指数基金等；而卫星资产则一般根据自己风险喜好进行一些风险较大的投资，目的分享具有成长潜力的投资品种带来的超额收益，如股票、成长型基金等。

比如一种“薪财富”基金定投计划，遵循的就是这个概念，我们希望推出一种全新的“不同篮子”式的理财概念：即运用“核心+卫星”策略，选择3至4只风险收益程度不同、投资标的有所差异的基金做一个基金的投资组合，这样可以使投资者在承担同等风险的情况下，尽量获取更高的收益。

“核心+卫星”策略运用到基金定投中，简单来说就是要从一开始做定投时就要按照自己的风险收益特征构建一个组合，然后随着年龄的递增、风险承受能力的递减，逐渐降低定投组合中高风险类型基金的比例，从而降低整个定投组合的预期风险。

其中，定投的“核心基金”讲究中长期表现稳健，比如一些以大盘蓝筹为投资标的的股票型基金，比如一些大盘基金，分红型基金；而“卫星基金”则挖掘高成长潜力，一些风格更为激进的成长类基金可作为选择，如一些小盘基金，这类基金往往投资于那些具有高度成长性的上市公司，投资者可以借此分享其高成长性带来的收益。

这样的基金组合配置，市场上涨时，可以分享成长型基金的优异表现；市场波动时，核心基金的稳健表现，降低可能产生的亏损程度，是可攻可守的搭配。

就配置比例而言，一般来说，年轻人的风险承受力较高，可以把较多的资产配置到成长型基金等高风险“卫星基金”中，保持“核心+卫星”基金投入的五五比例；而年届不惑的中年人群，属于典型的“夹心层”，风险承受力逐渐下降，核心-卫星基金的投入比则应降低到三七分；而对于花甲之年、已退休的老年投资人，在追求资产保值增值时则更要注重资金的稳健与安全，此时可考虑将稳健的“核心基金”比例提高到九成。

说到底，“核心+卫星”定投法是一种长期、动态的投资方法，它的优点在于退可守进可攻。在漫漫人生长路上，定期检视自己的资产组合是否合理，风险收益特征是否依然适合自己是很有必要的。利用这一投资窍门，积累更多的“薪财富”，“工薪族”可以平稳顺利的跨入真正的中产一族。

基金定投是一种具有很强的灵活性的方法。工薪族可以根据自己薪水的调整幅度，定期调整基金定投的额度：假如你的薪水正处人生的黄金上升期，那你就可以加大定投额度，而你的薪水处在减薪的风险区时，那你就可以适当调低定投额度。在投资的同时，不会让你的个人经济状况捉襟见肘。而当你面临人生的大事，诸如结婚、买房、育儿时，这笔长期投资的硕果能解你燃眉之急，令你能从容面对生活。（理财周刊）