基金定投停利不停损

对许多投资者来说，选择卖出的时点比买入的时点更难。尤其是定投，作为一种长期投资方式，该如何选择终止的时间呢?笔者日前有幸聆听了中国台湾地区基金同行关于定投业务的心得体会。有“中国台湾基金投资教母”称号的中国台湾投信投顾公会秘书长萧碧燕女士，结合了切身定投经验指出，在中国台湾地区也一直流行着“停利不停损”的五字定投口诀。所谓“停利不停损”，一言以蔽之，就是在市场好的时候保住胜利果实，在市场不好的时候坚持投资。

对于定投新手来说，可预先设立一个“停利点”，比如15%到20%的目标回报率，达到这个回报以后，即可离场。但不少理财专家建议，停利之后，投资者不妨拿走本金，用获利部分继续扣款参与市场，形成一个新的投资循环，以避免踏空行情。在落袋为安守住胜利成果的基础上再投资，有助于提振基民的信心。

而在市场下跌、定投产生损失时，停止定投则不是一个明智的做法。去年股市大跌，许多初入市场的定投新客户，因为担心持续下跌，停止了扣款，在底部来临前萌生退意，错失了反弹的机会。事实上，尤其在市场惨淡的时候，投资人不但不能停止投资，反而应该持续买进，甚至加码。因为市场下跌时，投资者可以较低的价格买入更多的份额，进一步摊低成本，一旦市场上涨，获利更快。在历经2008年熊市之后看，在市场低落的时候仍然坚持定投的客户是较早迎来“微笑曲线”的幸运儿。

不仅如此，对投资者来说，只有良好的心态才能战胜婪和恐惧，要做到“跌也开心，涨也开心”。在市场上涨时，看到投资产生收益固然令人鼓舞；但在市场下跌时也不至于绝望，因为熊市不是灾难，往往孕育着投资良机。（新闻晨报）

指数基金更适合“定期定投”

今年以来，指数基金一度呈现出比较旺盛的销售势头。“指数基金是一种适合牛市环境的投资工具，其在熊市环境一般表现较差，投资者购买指数基金最好采取‘定期定投’方式。”银行理财师说，投资者每月在固定时间买入指数基金，在下跌之后再补买一次。这样，投资者可以在市场底部区域反复增持便宜筹码，不仅可以避免被套牢风险，而且也不会错过未来可能出现的市场行情。

据介绍，指数基金是一种按照证券价格指数编制原理构建投资组合的基金，指数基金着眼于未来的市场趋势，是一种趋势投资工具。根据指数基金的投资操作方式，指数基金可分为完全被动跟踪指数的指数基金与增强型指数基金两大类。前者是完全意义上的指数基金，后者跟踪指数的同时加入了积极投资的成分以期战胜市场。

“从股市的牛熊转换来看，3-5年是一个循环周期，在此期间，指数基金一般能跑赢市场，因此投资者购买指数基金应做好长期投资准备。”银行理财师说，除非新发行的指数基金所跟踪的指数具有唯一性，否则，投资者应尽量选择老指数基金。因为新发行的指数基金通常要在发行完毕后的规定时间内入市建仓，它在买入成份股的同时往往会产生冲击效应，带动股指上涨。跟踪同一指数或者相关指数的老指数基金正好“坐享其成”，收获因指数上涨而带来的投资收益。(京华时报)

跌“赎基” 须慎行

一位投资基金将近五年且获益颇丰的老基民石先生，在被问及他的基金投资心得时，说了这样一句话：“一定不要在市场下跌的时候轻易考虑赎回，除非你真的急需用钱。”可别小看了这简简单单的一句话，里面蕴含的“投基”之理很值得投资者细细品味。

有人说过，这个时代一切都在变，惟有人性不变。婪与恐惧就是投资者最难克服的人性弱点。股市大跌连累基金净值频频下挫，眼看着自己的资产不断缩水，投资者难免陷入恐慌，恨不得马上赎回止损。而老基民石先生的经验却恰恰是，对投资者而言，只要你能做到不赎回选择继续坚守，那净值下降的投资损失只不过是暂时的浮亏，或者说是一种投资者感觉上的“心理亏损”而已。只有你忍受不了下跌恐惧斩“基”出局，才会将损失实实在在地兑现了。

当然肯定有基民认为明知道要继续下跌还不赎回多傻啊，我可以先赎回再买进再赎回，来来回回多做几次波段岂不是很好。但大家可别忘了，波段这个东西是典型的说起来容易做起来难，而且不是一般的难。先不说何时赎回是正确的，基金赎回本身就需要四到五个工作日的资金到账时间也不谈，就单是一个如何判断再度进场时点，已经把人折腾得够呛了。

要知道，判断市场走势可是连巴菲特和彼得·林奇这样的国际顶尖投资大师都自认无力为之的超级难事。大量事实早已证明，在市场下跌的时候选择赎回基金，带给你的后果在很大程度上只能是失落、怅然和遗憾。

也许所有的道理都是知易行难，就包括那位老基民自己，在投资基金的前两年里，也曾反复犯过多次同样的错误。

当年股市的每一次下跌都让石老先生心慌意乱，忙不迭地卖出基金，而那时即使略有小赚，但比起原来的收益其实也还是亏了。然而过了一阵之后，他又总是发现，现在他不得不用更高的价格才能买回来原来卖掉的基金。这就是说，只要当时他坚持按“基”不动，此刻他的收益已经大大高于卖出基金时所获得的了。更何况有好几次他还是因为过分恐惧大盘下行而忍痛割肉，将本来的浮亏完全兑现，实在是得不偿失。他今天的成就，真可以说是在经历了“血的教训”基础上，痛定思痛战胜自我才得以换来的。（华西都市报）