张可兴：好股票要有好价格

最近股市中创业板等高估值股票持续暴涨，那些低估值的银行股等蓝筹股反而出现了滞涨或下跌，这种反常现象造成的不平衡让很多人忽略了风险，总以为那些被爆炒的股票还会继续疯狂，从而卖掉手中半年多不涨的股票，铤而走险地买入创业板等高估值股票，他们早已把股票价格因素忘得一干二净。

我们都知道，早些年北方人有个习惯，那就是在秋天的时候，很多家庭会大量地储存白菜等蔬菜以备冬季食用，很多白菜的价格会便宜到每斤几毛钱甚至几分钱，而且这时候绝大部分人都会大量地买入这些便宜的白菜，而不是只买一点，也没有人会等到白菜涨到几块钱或者是更贵的时候再买入。所以说，从我们日常生活中的买菜、买米大到购房买车，我们无论买什么都会十分关注价格，而且很多时候价格往往成为我们买与不买的决定性因素。所以回到股票投资，自然而然的好股票也要有好价格，要很便宜才对，再好的股票如果买贵了一样不会有什么回报。

我认识的一个朋友老王，是一位比较成功的商人，2007年看上了朝阳区的一家要转让的大饭店，这家饭店的老板说，这家饭店当年能赚6000万，并且他估计几年后可能会赚得更多。老王决定买下来，但店主开出了100亿的价格，老王听到这就说：“我疯了吗？花100亿买你一年赚6000万的饭店。10年6个亿，100年才60个亿，100年也赚不回来。”不过，老板说：“我这里的地段很好，你不想干可以再卖给别人嘛，万一过几天别人出110亿从你这再买走，你不就轻松赚10亿吗？”老王将信将疑地说：“有人会买吗，就是有人买，我也没有那么多钱呀，我现在只有10个亿。”老板说：“没问题，我把饭店分成10份，你用10亿买其中一份不就行了，这样你拥有饭店的十分之一。”就这样这笔交易成功了。

大家听到这里，一定会觉得这个老王是不是脑子被门挤了呀，花十亿买了一年赚6000万的饭店的十分之一，还奢望于更贵地卖出去，没错，现实生活中没人会做这么傻的投资。而同时另一个真实的故事也在上演，同样发生在2007年，而且不止一个“老王”去买了，是成千上万个“老王”争着买。这个故事的主角同样是家大饭店，还有分店，主要是以烤鸭为主。2007年利润有6000多万，卖价100亿，所不同的是这家饭店把所有权分成了1.4亿份，并且这些份额每天都有报价，“老王们”寄希望于以更高的价格卖出去，所以当这家饭店卖价越贵，买的人反而热情越高，实际上这家饭店最开始交易时卖价是50多亿，直至卖价到110多亿才不再上涨。这是发生在中国股票市场中真实的故事，这家饭店的名字叫全聚德。两年多过去了，全聚德现在的卖价也降到了40多亿，当然在2008年买家较少的时候，卖价最低时曾降到过20多亿。那些在全聚德100多亿时买入股票的股民，现在还在被深度套牢之中！

通过上面的故事，我们可以发现在现实投资中不会犯的错误，却可能发生在股票投资中，为什么会这样？主要原因是大多数投资者忽略了买股票更要考虑价格，不管你买多少，哪怕只有100股，而不是考虑买了是否会涨的问题。如果你只花10个亿就把全聚德买下来，那么现在你的收益已经超过4倍多了。

很多普通投资者都知道哪些是好股票，哪些公司更有竞争优势，但可惜的是，他们并没有在这些股票上赚到钱，很多是因为他们在指数6000多点或高位的时候还在买入股票，他们忽略了价格因素才是买入股票后能够获利的重要因素之一，所以，好股票要有好价格，再好的股票买贵了一样不会有什么回报。 （新浪网）

影响股价的基本因素有哪些？

一般认为，影响股价的因素包括上市公司基本情况、国家宏观经济政策、市场供求情况以及股价技术指标等。

上市公司基本情况包括公司竞争地位、公司盈利状况、股息政策和公司经营管理能力。上市公司的竞争地位首先取决于上市公司在科技开发上的投入大小。注重新产品开发和新工艺引进的上市公司在与同类企业争夺市场份额时具有更大的主动权，也使得该公司在与同类企业争夺市场份额时具有更大的主动权，也使得该公司推出的产品或服务具有更大的技术含量，使得竞争对手难以模仿，上市公司的优势能在较长时间内得到维持。公司的盈利是投资者取得收益的基本保证，也是影响股价的一个关键因素。但是，公司盈利只是提供了股息分配的基础，投资者要得到真正的投资回报，还需要上市公司股息政策的配合。

国家宏观经济政策对股价的影响主要通过市场资金宽松程度、上市公司税收支出及借贷成本等方面来产生作用。在国家决定提高利率水平的情况下，证券市场的投资者会发现他们在证券市场的投资机会成本提高。当这种成本提高到一定水平时，投资者就会重新配置他们的可支配收入，将部分原先投资在证券市场的资金抽回：反之，当利率不断降低时，把钱存放在银行已经无利可图．于是，人们开始选择如股票、国债、企业债券和基金之类的金融工具，作为保值增值的理财手段，此时很多资金就会相应地进人股市。

市场供求对股市的影响反映在市场资金量与股票种数的对比。如果证券市场提供的投资回报较高，并且高到足以弥补证券市场的风险时，人们会将放在证券市场外的资金投人到证券市场在这种情况下，较多的资金追逐相对较少的股票，股票价格以及股票指数就会上涨。相反情况下，股票价格和股票指数就会下跌。（腾讯证券）

炒股是等待的艺术-成为亿万富翁的天路之旅

前段时间，我有一位投资界的朋友给我叙述了这样一个故事：说是我朋友的朋友（以下简称A君）曾经是中国证券市场中，在80年代后期就开始买认购证起家的元老级的老投资者，并且在他投资的启蒙阶段的90年代初期，A君一度是上海滩名气不小的“快枪手”。到了90年代后期，他在无数次的赚小钱亏大钱的挫败甚至无数次的“从死人堆中爬出来”的经验教训后，终于悟到了自己失败的原因。

华尔街有句名言：“那些每天都要操作并努力把握住市场每一个高点与低点进行所谓的高抛低吸的人，其实要比让你去接空中飞落的刀子还难！”来到股票市场里，每一个人都自己以为是智商最高，大都会试图利用任何一个价格波动的机会抓住行情的每一个波段。人性的弱点——人的本性不是努力去扩大收益，而是努力去扩大获得收益的机会！

在爱德温.李费佛的《股市作手回忆录》里，作者提到：“这里让我说一件事情：在华尔街经历了这么多事情，在赚了几百万美元，又亏了几百万美元之后，我想告诉你这一点：我的想法从来都没有替我赚过大钱，总是我坚持不动替我赚大钱，懂了吗？是我坚持不动！对市场判断正确丝毫不足为奇。你在多头市场里总是会找到很多一开始就做多的人，在空头市场里也会找到很多一开始就做空的人。我认识很多在适当时间里判断正确的人，他们开始买进和卖出时，价格正是在应出现最大利润的价位上。他们的经验全部跟我的一样－－也就是说，他们没有从中赚到真正的钱。能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，我发现这是最难学习的一件事。但是股票作手只有切实了解这一点后，他才能够赚大钱。”

其实，炒股，只是等待的艺术。“日勤用脑、贴心市场、手则少动”的艺术。不比别的，只比这个。

明白了这个真理以后，A君从此的投资理念来了个脱胎换骨，开始尝试长线持股的艰难的投资之旅。同时，他向他身边每位朋友宣言：在他的一生中，一定要实现从10万元变为1个亿的奇迹！对于A君当时的狂言，我们当然可以一笑了之，但是，从2000年开始，在A君身上发生的事情，却开始使我们肃然起敬起来！

事情的过程是这样的：1999年上半年，当周围所有投资人都沉浸在中国A股市场当时“5.19”那幽谷冰渐融白浪欲滔天的激情中的时候，A君却很个性地选择了当时几乎一潭死水般的上海B股市场，他在99年上半年，几乎把所有的家族资产全部买了B股！而与此同时，A股市场的火暴景象是我们老股民刻骨铭心的。

面对身边所有人的不理解漫骂，A君并没有因此而动摇最初他自己认定要走的道路而坚定地守着自己这份珍贵的信念！也许，在股票市场，真正成功的投资者往往是常人大都不能攻克的人性的弱点，也许市场总是青睐于那些沉住气并且“懒惰”的投资者，2001年的6月1日，国家决定对国内的投资人放开B股市场的投资资格，A君在十分艰难守了2年以后，终于在产生10倍收益的基础上，果断出局！在这2年里，上海B股大盘从1999年3月的21点上升到2001年6月1日241点。从10万变成1个亿，在表面看，几乎是天方夜谈，但是细细想来，如果我们用一生的时间来换只要是3次的翻10倍，10万变1个亿，这已经不是悬念！2001年以后，A君在拿到他人生中第一个10倍以后，将全部资产投入香港的H股市场。这次的投资，战略上应该没问题，但是在战术上，他选择了本世纪初红遍全球的科技股板块。这样的结构，我不说大家也知道。不过，从2001年到现在2007年，6年过去了，A君居然不管风吹浪打胜似闲庭信步！他仍然在很耐心等待着他一生中的第2个10倍的到来！

其实，在我们身边，无时无刻都存在着可以翻10倍的收益，比如我们从2005年以来的2年里，我们去翻翻K线图，已经有多少的股票的绝对涨幅已经超过10倍？即使今年上半年的认沽权证也有迅速产生10倍的利润！

人的一生，如果生命的时间允许的话，抓到3次翻10倍的行情，便完全可以实现10万变成1个亿！这就是巴菲特通过长线持股而获得复利增长并且成为世界级富翁的秘密！在老子的《道德经》第76章里，“守柔曰强”则是老子给我们揭示的成功之道。老子贵柔，这在《老子》书中多次阐述了这一思想，我们想要成功就必须要有一种以柔弱达到成功的目的。

对于现在千万以上的中小散户投资者，别害怕看自己在市场中仅仅是软弱的“小虾米”，怕就怕自己守不住柔弱！就在今年上半年，如果要你对全民炒股的浪潮里新股民谈巴菲特每年只有24.8%的复利增长的话，估计你很快就会被新股民愚弄或者嘲讽！24.8%的年回报在我们眼里，特别是在近2年超级大牛市里，真的是似乎太柔弱！但是，如果你向泰斗学习下，用40年来做这件事情，呵呵，结果就完全不一样！在嘴巴里牙齿，总是要笑话舌头的软弱，但是，等人到晚年呢？起先硬朗的牙齿几乎全都消磨光，只有软弱的舌头最终活的长久！在通向亿万富翁的天路之旅过程中，谁最终会取得决定性的胜利！  （投资园地）