中报看三表 轻松抓黑马

半年报应该怎样阅读？如何从半年报中获得具有投资价值的信息？

现在上市公司有很多家，投资者不能每家上市公司的半年报都看，而且也没有这个必要。大家只需要关注自己已经持有、或正在打算买进股票的公司半年报即可。对于一些业绩稳定增长、行业前景不错且有业绩预增公告的公司，可仔细分析它的半年报。对于业绩虽然不理想，但是在出半年报前有大资金入驻、实质性资产重组且股价处在相对低位的公司，也需要认真分析半年报，这样往往可以从中选出黑马。

目前，我们要聚焦一些下半年可能会带来投资机会的股票，这样才能有的放矢，集中精力选出业绩优良的好股票。在下半年可以重点关注一些能源类上市公司，以及受益消费升级、业绩可以平稳增长的下游行业，比如商业零售、食品饮料板块中的优质公司。

由于年报披露的信息、内容是针对所有的年报读者，它包括上市公司现有股东、潜在的投资者、债权人及其他人，而作为普通投资者所想要了解和研究的主要内容、信息，往往集中在几个重要部分中的少数地方。抓住了这些部分的要点，投资者就可对上市公司基本情况有一个初步的了解。这些信息主要集中在股东情况介绍、财务报告(3张财务报表肯定都会有)、会计资料和业务资料(有的时候仅在年报中才有)等部分。

锁定了关注范围，我们再来看如何从半年报中获得有价值的信息。在一般情况下，半年报会简单一些，甚至不会对公司的具体业务做出说明，而是仅仅给出3张未经审计的财务报表。那么对于这种简单的报告，我们如何看？这就需要一些会计知识来帮助我们分析公司的价值与风险了。

这3大会计报表，就是上市公司资产负债结构、盈利能力、现金流动情况。

资产负债表。要算一下“速动比率”，以该指标去衡量一下流动资产的质量(除房地产行业)，如果应收账款过高又不是经常性或季节性的话，那么对利润要打一个现金流回收的折扣。

利润表。要推算主营业务利润率的高低、净利率的高低，以判断公司主业经营状况；重点关注一下公司的销售费用和管理费用历年的变化情况。如果这两项费用率与历史同期比较出现了下降，同时主营业务收入始终上升，这就说明这家公司具有很好的费用控制能力。毛利率这个指标很重要，要关注各产品或分行业的毛利率及增减情况，选择毛利率较高且呈增长趋势的公司重点关注。

现金流量表。要关注经营性现金流大于净利润的公司，因为这类公司的业绩较有保证。我们不仅要学会对公司财务数据的历史性比较，同时要横向比较，对归属于同一行业的上市公司，比较它们的上述财务指标，选择该行业中经营稳定、业绩优良的上市公司进行投资。 （中国证券网）

又到黑马诞生时中报期间的选股机会

每年的中报期间都有一批涨幅惊人的黑马诞生出来。

通过统计可以发现选股机会主要集中在三类个股中：

一、股本扩张的选股机会。中报期间，有部分公司将实施高比例送转股，因为高比例送转股可以降低了上市公司的股价，打开个股的炒作空间，所以，这类个股中常常会诞生超级黑马。如：南京中达(600074)、北方国际(000065)，在半年报公布高比例送转股预案前后，股价的大幅度上升。

在选择有潜在股本扩张能力的上市公司时，要四种衡量标准：

1、上市公司股本小。总股本一般小于15000万股，流通股本一般小于6000万股。 

2、公司上市时间不长。一般是上市时间不足两年，尚未实施二次融资的上市公司。

3、上一会计年度未进行过高比例送转的上市公司。

4、有充足的资本公积金和滚存的未分配利润，这是实施高送转方案的物质基础。

二、次新股低定位的选股机会。股市低迷，部分在调整市道中上市的次新股没有受到主流资金的关注，股价定位偏低，由于这类次新股上市时间不长，业绩优秀、成长性强，上档没有套牢盘和成交密集区，上升阻力小，拥有实施高比例送转等丰富的后继题材等优点。一旦公布良好的中报，将很容易成为主流资金介入的契机。

三、上市公司业绩优异的选股机会。在中报披露期间，投资者常常以上市公司的每股收益做为评价个股优劣的标准，这是比较片面的。每股收益的多少只是衡量公司业绩的一个方面。此外，还要参考其它多项指标，其中，包括市盈率、净资产收益率、现金流量表等。要分析公司的利润构成，识别上市公司业绩增长是真正来源于主营业务收入的增加，还是来自于偶然性收入。除了看这些静态的数据，还要采用动态地比较分析方法，不仅要和上市公司以前的年报、中报、季报进行对比分析，也要和同行业的上市公司进行对比分析。这样才能挖掘真正有价值的投资亮点。（股界）